在過去的半年時間里，安徽菱電總經(jīng)理愁眉不展，一件煩心事始終困擾著她。

      安徽菱電節(jié)能科技服務(wù)有限公司（簡稱“菱電節(jié)能”）成立于2011年，主要從事合同能源管理業(yè)務(wù)，即與用能單位簽訂合同，通過向用能單位提供包括能源審計、項目設(shè)計、項目融資、設(shè)備采購、工程施工、設(shè)備安裝調(diào)試、人員培訓(xùn)等服務(wù)，達到預(yù)定的節(jié)能目標，并最終從用能單位獲得的節(jié)能效益中收回投資和取得利潤。

      成立以來，菱電節(jié)能的業(yè)務(wù)發(fā)展不錯，一連簽了多個合同能源管理合同。正當公司事業(yè)蓬勃發(fā)展的時候，總經(jīng)理卻遇到了難題。由于合同能源管理業(yè)務(wù)中節(jié)能項目建設(shè)資金往往都需要由公司自籌，而公司的自有資金又有限，菱電節(jié)能的發(fā)展遇到了資金瓶頸，總經(jīng)理對此頗為煩惱。

      近期，總經(jīng)理的煩心事有了解決之道：菱電節(jié)能以其合同能源管理項目的未來收益權(quán)進行質(zhì)押，從興業(yè)銀行獲得750萬元融資支持，發(fā)展的資金瓶頸得到緩解。

      興業(yè)銀行今年推出，以項目未來收益權(quán)質(zhì)押的合同能源管理標準化融資產(chǎn)品。這款產(chǎn)品將非典型意義上的項目未來收益權(quán)確權(quán)合并成為標準化的擔保品，同時輔以現(xiàn)金流管控措施，緩解輕資產(chǎn)型的節(jié)能服務(wù)公司融資擔保難題。菱電節(jié)能獲得的貸款，成為興業(yè)銀行在安徽地區(qū)首筆以項目未來收益權(quán)質(zhì)押的合同能源管理融資業(yè)務(wù)。

      以項目未來收益權(quán)為質(zhì)押物

      由于融資難，總經(jīng)理一度幾乎要放棄合同能源管理這個市場了。

      菱電節(jié)能懷揣一個冷卻塔無電化改造技術(shù)——“工業(yè)冷卻塔用混流式水輪機技術(shù)”，該技術(shù)能拆除冷卻塔的原有電機，使冷卻塔不用電能，完全利用系統(tǒng)中自有水的勢能，達到循環(huán)水的冷卻效果。總經(jīng)理對冷卻塔節(jié)能改造市場有著美好的預(yù)期。

      “比如說，一臺5000噸的冷卻塔，原先配備200千瓦的電機，按每年使用300天、0.5元/度電價計算，無電化改造后可以每年節(jié)電144萬度，即節(jié)省72萬元電費、580噸標煤?！笨偨?jīng)理心中運算著一組數(shù)字，“目前市場上，冷卻塔容量大約是30萬噸，如果都進行無電化改造，大約可以節(jié)約8000億度電，以0.5元/度電價計算，大約能節(jié)約4000億元，市場空間巨大?！?/SPAN>

      即使有良好的市場預(yù)期，總經(jīng)理卻陷入了深深的猶豫，并一度考慮不再開展合同能源管理業(yè)務(wù)。因為從今年6月開始，公司欠供應(yīng)商款項500萬元，資金已經(jīng)無法周轉(zhuǎn)。于是去找銀行融資，把已簽訂的合同能源管理合同“捧”給幾家銀行，“我們未來5年內(nèi)能獲得1700萬收入?！笨偨?jīng)理告訴這些銀行。

      遺憾的是，菱電節(jié)能2011年才成立，又屬于服務(wù)性企業(yè)，沒有實物資產(chǎn)進行抵押擔保，“輕資產(chǎn)”特征明顯，絕大多數(shù)銀行都拒絕了總經(jīng)理，除了興業(yè)銀行。

      “興業(yè)銀行很謹慎也夠?qū)I(yè)，看得出懂得合同能源管理，他們與我們討論項目方案，基礎(chǔ)技術(shù)數(shù)據(jù)乃至合同條款，多次補充提供材料?！笨偨?jīng)理說。

      終于，菱電節(jié)能獲得了興業(yè)銀行期限五年、總金額750萬元的合同能源管理融資支持，用于支持菱電節(jié)能河南、云南、天津三個冷卻塔節(jié)能改造項目。據(jù)測算，項目全部實施后，預(yù)計年節(jié)電1178萬度，折合年節(jié)約4064噸標準煤。

     “有了資金，公司終于可以繼續(xù)簽新的合同，開展新的項目。我已經(jīng)

      和興業(yè)銀行說好了，下次簽合同能源管理合同的時候，會請他們提前參與。現(xiàn)在我有兩個非常棒的單子，都在談判中。”總經(jīng)理稱。

      興業(yè)銀行這筆合同能源管理融資業(yè)務(wù)的獨特在于，以菱電節(jié)能擁有的三筆合同能源管理項目未來收益權(quán)作為質(zhì)押物。

      但是，以尚未獲得的收益作為質(zhì)押，是否會成為“空中樓閣”？

      事實上，興業(yè)銀行之所以愿意發(fā)放750萬元貸款給菱電節(jié)能，主要是基于對項目未來收益權(quán)進行分析與評估，對項目現(xiàn)金流的穩(wěn)定性有較大把握。

      “這是我們公司的優(yōu)勢，相比普通的節(jié)能改造，比如變頻改造、燈具改造等，節(jié)能量的確定涉及到百分比的問題，而我們完全是100%的節(jié)能，沒有‘扯皮’的問題?！笨偨?jīng)理對本報記者表示，因為該公司是進行無電化改造，直接拆除電機，原先電機是多大功率就能節(jié)省多少電，而且使用天數(shù)也都有記錄，所以和客戶迄今無一個“扯皮”案例，也不需要第三方鑒定。

      合同能源管理融資漸成氣候

     “從今年開始，興業(yè)銀行的合同能源管理融資業(yè)務(wù)，將會步入一個規(guī)模化發(fā)展的階段?！迸d業(yè)銀行可持續(xù)金融部相關(guān)負責人對記者表示。

      其實，從2007年開始，興業(yè)銀行就已以個案的方式來對節(jié)能服務(wù)公司發(fā)放貸款。當時，該行尚未把合同能源管理這個細分市場當做一個專門的業(yè)務(wù)門類，其準入標準、風險點控制、融資模式，都是個性化的產(chǎn)物，而同期，節(jié)能服務(wù)公司的商業(yè)模式和運營都處于嘗試階段，市場尚未發(fā)育成熟，因此興業(yè)銀行經(jīng)歷了不少挑戰(zhàn)。

      雖然挑戰(zhàn)甚多，但經(jīng)過5年探索與實踐，興業(yè)銀行于今年推出以項目未來收益權(quán)質(zhì)押的合同能源管理融資標準化產(chǎn)品。

      “這主要是出于兩方面原因：一是興業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)驗的成熟；二是由于政策的推動，節(jié)能服務(wù)公司發(fā)展的外部環(huán)境逐步成熟。”興業(yè)銀行可持續(xù)金融部相關(guān)負責人對本報記者表示。

      值得注意的是，興業(yè)銀行將合同能源管理融資業(yè)務(wù)打造為標準化產(chǎn)品，其標準化體現(xiàn)在哪里？

      “主要從三個方面來進行量化評估：一是節(jié)能服務(wù)公司技術(shù)能力和服務(wù)能力；二是節(jié)能服務(wù)公司既往成功的項目；三是項目技術(shù)可行性和經(jīng)濟可行性。這些是評判節(jié)能服務(wù)公司是否符合信貸準入條件的主要考量。”興業(yè)銀行可持續(xù)金融部相關(guān)負責人指出。

      “節(jié)能減排是有著充分成長空間的市場，如果興業(yè)銀行的節(jié)能服務(wù)公司客戶發(fā)展壯大，除了繼續(xù)發(fā)放貸款之外，興業(yè)銀行的整個企業(yè)金融平臺還可以為客戶提供更加多樣化的產(chǎn)品服務(wù)選擇，包括發(fā)債、并購、重組等業(yè)務(wù)?！迸d業(yè)銀行相關(guān)負責人對記者表示。

      興業(yè)銀行目前瞄準的是合同能源管理這個相當細分的市場，其實更大的目標在于整個節(jié)能減排市場，而從合同能源管理入手，可以使興業(yè)銀行積累較為務(wù)實的經(jīng)驗。

      在資金難題迎刃而解之余，節(jié)能服務(wù)公司也積極為興業(yè)銀行的合同能源管理融資業(yè)務(wù)建言?！澳壳拔覀兒团d業(yè)銀行的合作，主要是項目貸款，如果興業(yè)銀行可以給予我們一定的資金額度，開具銀票（銀行承兌匯票）、保函、信用證等金融產(chǎn)品，我們的資金將會更為寬裕，也能簽訂更多的合同能源管理合同，把節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)做得更大?！笨偨?jīng)理對本報記者表示。